Obligations : taux, prix et sensibilité
Une obligation est une dette d’un État ou d’une entreprise. Son prix peut varier avant son remboursement.
Mis à jour le 1er novembre 2026 · Rédaction MonBanquierPrivé
Le fonctionnement
Le contrat d’émission précise les paiements, le taux et l’échéance. Le remboursement dépend de la capacité de l’émetteur à respecter ses engagements : prêter ne supprime pas le risque de défaut.
Pourquoi le prix bouge
Pour une obligation classique à taux fixe, à risque de crédit constant, une hausse des taux de marché réduit le prix. Les nouveaux titres deviennent plus rémunérateurs ; le prix de l’ancien titre s’ajuste. Une baisse des taux produit l’effet inverse.
Sensibilité et durée
La sensibilité donne une approximation de la variation de prix pour une variation du rendement. Une sensibilité de cinq correspond approximativement à une baisse de 5 % pour une hausse de rendement de un point, au premier ordre. Les mouvements importants rendent l’approximation moins précise.
Le fonds obligataire
Un fonds détient et renouvelle des obligations. Il ne se confond pas avec un titre individuel détenu jusqu’à l’échéance. Risques de crédit, de taux, de liquidité et de change doivent être examinés ensemble.
Information générale à visée pédagogique, à adapter à ta situation.